永乐国际

要害字:

ag娱乐平台游戏中心

news
新闻中心
Contact Us
联系永乐国际
ag娱乐平台游戏中心
联系人:李先生
联系电话:13281895666
联系QQ:604245893
联系地点:成都会青白江区万贯国际贸易大平台62栋6号
你现在的位置: 首页 > 新闻动态>华锐铸钢:定位高端市场的大型铸件龙头ag娱乐平台游戏中心
华锐铸钢:定位高端市场的大型铸件龙头ag娱乐平台游戏中心
文章来源: ag娱乐平台游戏中心 更新时间: 2023-09-22 16:56:25 浏览次数: 1

  公司属于大型铸锻件行业,产品分为应用于电力行业的电站铸件、应用于机械行业的重型机械铸件和应用于船舶行业的船用铸件三大系列,其中电站铸件是公司收入的最主要来源。

  目前海内的大型铸锻件市场处于供不应求的状态,许多高端产品需要从外洋进口,未来的进口替代空间巨大。并且,下业诸如电力、船舶、冶金和石化等未来的生长标明大型铸锻件行业未来的需求会日益增多,不过预计供不应求的产品结构会有所改变:低端产品的供求不平衡状态会缓和;中高端产品供不应求的状态仍会在一准时期内继续保存。

  公司是海内为数未几的高端大型铸锻件生产厂商之一,部分产品已经实现了进口替代,并且成为多家跨国公司的全球采购平台供应商,出口条约大多不是以美元签订,出口收入占比逐年呈提高趋势。

  相比于海内同类公司,公司的比较优势体现在技术和工艺方面、优良的客户资源、多年乐成的生产经验等方面,并且公司还具有得天独厚的临海地舆优势,便于大型铸锻件的海上运输。

  公司目前订单已接至2009年,订单量和金额都比较大,公司产品供不应求,产能急需扩张,并且公司产品目前主要是大型铸件,公司已经掌握大型锻件的技术,希望尽快通过大型铸件的客户资源和经验,完善产品结构。

  公司在大型铸件行业总体排名第四,2005年占比8.78%,并且近年来,公司与前三名的差别逐年缩小。在高端大型铸件市场,公司更可谓是龙头企业。

  募集资金用于大型锻件生产建设项目和大型水电铸钢件制造能力扩容革新项目,09年以后募集资金项目的业绩孝敬会逐渐显现,09年之前公司业绩还要基于现有产能的充分挖掘以及产品结构的调解,预计公司07-09年EPS划分为0.360、0.453、0.611元,建议询价区间8.5-9.5元,对应07年预测EPS,首发市盈率水平在25倍左右。公司的上市后目标价在13.6元,对应08年预测EPS的市盈率水平在30倍。

  公司属于大型铸锻件行业,产品凭据应用规模可以分为应用于电力行业的电站铸件、应用于机械行业的重型机械铸件和应用于船舶行业的船用铸件三大系列。凭据类别细分,产品包括火电蒸汽轮机汽缸缸体、阀体,水电水轮机上冠、下环、叶片及轮毂体,风电轮毂,核电铸钢件,船用挂舵臂、球尾,轧机机架等产品。

  由于大型铸锻件的消费主要集中在经济最兴旺的地区,好比环渤海地区、长江三角洲、珠江三角洲地区,目前公司产品出口的比例并不高,主要满足海内的需求,实现了部分高端大型铸件产品的进口替代。另外值得注意的是,公司的出口条约大多不是以美元签订,相比于一般的制造类公司,在出口规避人民币对美元汇率升值危害方面,公司显得更有主动权。

  公司目前与南京金陵船厂、哈尔滨汽轮机厂有限责任公司、东方汽轮机有限公司等公司的供货条约已签到08年、09年,凭据招股书上的披露,我们统计泛起有的金额在500万以上的、履约期限涉及到08年的产品销售条约累计金额已经凌驾5.5亿,预计08年可以实现的订单金额会远远凌驾这个值,因为08年还会有些需要在当年履约的订单。

  行业进入壁垒高:大型铸锻件,是指需要3,150吨以上液压机生产的锻件和单件毛重5吨以上的铸件。大型铸锻件,即可以作为重大成套设备制造的毛坯,也可以直接以制品形式应用在重大工程项目中。大型铸锻件主要应用在电力、船舶、冶金、石化、重型机械和国防工业,行业具有投资大、建设周期长、产品难以批量生产的特点,进入行业的壁垒包括技术壁垒、资金壁垒,还需要多年的生产经验,总体上来说,新生力量较难进入行业,即是进入,也难以较快站稳市场。

  全球大型铸锻件生产市场较为集中:全球规模来看,生产主要集中在中国、日本、韩国、美国和德国,不过高端市场主要集中在日本、韩国、德国和美国,这几个国家的大型铸锻件工业集中度高,企业立异能力强,产品附加值高。

  海内高端大型铸锻件企业为数未几:目前海内大型铸件企业只有30多家,并且多是国有大中型企业,这些企业80%左右漫衍在环渤海地区、长江三角洲、珠江三角洲。能够生产能够生产300吨级及以上的钢锭、200吨级及以上铸件的只有公司及一重、二重、上重四家。

  全球大型铸锻件消费市场集中在亚洲,尤其是中国:2004和2005年亚洲大型铸锻件的消费量占世界总量的比例均凌驾80%,2005年中国大型铸锻件的消费量占世界总量的比例约占60%,中国已成为世界大型铸锻件第一消费国。

  海内大型铸锻件市场目前处于供不应求的状态:海内市场的供不应求一方面体现在海内的产量不可满足海内的需求,另一方面体现在海内供应的产品结构不可满足海内需求的产品结构。2005年,中国大型铸锻件生产约为35.6万吨,在仅4%用于出口的情况下。仍无法满足海内的需求,体现在海内大型铸锻件消费约为51.2万吨,其中31%需要进口满足;总体来说,海内的大型铸锻件行业处于供不应求的状态,尤其是高端大型铸锻件还要依赖进口。

  海内大型铸锻件供不应求的花样将会爆发变革:随着海内大型铸锻件工业的生长,差别层次的大型铸锻件供求花样将爆发变革,体现在低档产品将泛起产能过剩、产品利润率逐步走低的局面;中高等产品特别是大型电站设备用、船用锻铸件供不应求的局面在一准时期内依然会保存。

  大型铸锻件行业未来的需求主要看下业的生长,这里凭据公司的下业,主要剖析海内电力和船舶行业的生长,除此之外,石化、冶金等行业对大型铸锻件的需求也会日益增多。

  2006年海内装机容量总量是6.22亿元,其中水电1.29亿千瓦,核电685万千瓦,风电187万千瓦,火电4.84亿千瓦。2010年计划的装机总量是8.4亿千瓦,其中水电1.9亿千瓦,核电1000万千瓦,风电500万千瓦,火电5.93亿千瓦。假设:每台大型燃煤机组平均需要大型锻件250吨、大型铸件150吨;每台大型水电机组需要大型锻件220吨、需要大型水电铸件150吨;一套百万千瓦压水堆核电机组核岛部分的压力容器、蒸汽爆发器和稳压器的壳体及管板、主管道锻件按3,070吨;一套风机锻件按15吨、铸件按10吨。

  近年来受到世界船舶工业转移和整个行业昌盛周期的有利影响,中国船舶行业获得了快速生长,交船量占全球比、手持订单占全球比、新接订单占全球比这三大造船指标已经划分抵达18.61%、25.17%、42.53%,中国至少从数量上已经稳定地占据了世界第三的位置。

  假设:每年新增船舶平均每艘载重吨为20万载重吨,每艘船舶需锻件420吨、铸件180吨。

  技术和工艺优势:公司通过引进国际海内专业技术人才,并且广泛与海内高校展开相助,不绝提升自身技术实力,进行技术立异和产品结构调解。2006年上半年公司开发了4项新产品:1)上冠、下环、叶片;2)9-12Cr超临界、超超临界汽缸;3)100t以上挂舵臂;4)风电轮毂。这4项产品都代表了当今国际领先水平。公司是海内唯一一家为三峡水电站水轮机组配套上冠、下环和叶片的大型铸件企业,之前三峡水轮机组用的上冠、下环和叶片都是全部从外洋进口。公司是1000MW超超临界汽缸海内独家制造商,并且是海内外独家接纳整体铸造技术生产330MW高压阀体的企业。公司也海内唯一全面接纳先进的呋喃树脂砂工艺进行铸件生产的企业。

  产品结构优势:海内大部分大型铸锻件企业主要专注于某一特定类别产品的生产,使得其生产经营受下游某一特定行业景气度的影响较大。而公司同时生产火电设备、水电设备、风电设备、船用设备、重型机械设备用的铸件产品,可以凭据下游各行业的景气周期实时调解产品结构,包管公司的业绩稳定和连续生长。

  质量治理优势:公司通过了ISO9001:2000质量认证体系,通过了九家船级社的认证,其中值得一提的是公司是国际上唯一获得英国劳氏船级社MQS质料质量体系认证的制造商,公司还通过了东芝(TOSHIBA)、日立(HITACHI)、通用电气(GE)、三菱重工(MITSUBISHI)、西门子(SIEMENS)、阿尔斯通(ALSTON)

  等六个著名国际公司工厂的认证。公司在大型铸锻件生产方面,具备了成熟的产品技术治理能力和精细的现场治理水平,并且在铸造领域中已经积累了多年的专业生产经验。

  优良的客户资源优势:公司接近或抵达国际先进水平的产品技术和质量为公司赢得了海内外优良的客户资源,海内的客户包括:哈尔滨汽轮机厂有限责任公司、上海汽轮机有限公司、北京北重汽轮电机有限公司、东方汽轮机有限公司、江苏扬子江造船厂有限公司等著名厂商;外洋的客户资源包括:三菱、日立、东芝、通用电气、西门子、阿尔斯通等。公司海内外的客户都是下业的大型设备制造商。

  地舆位置优势:公司地处大连市甘井子区,北靠渤海湾,南临大连港,并且距离机场也只有5公司路程,公司的海、陆、空运输都十分便捷。并且公司是唯一具有临海优势的大型铸件生产厂家,地舆位置得天独厚。

  相关于外洋同行的性价比优势:相关于外洋同行,公司的价格优势明显,并且产品技术和质量与国际水平相当,这也是为什么公司能够成为三菱、日立、东芝、通用电气、西门子、阿尔斯通等跨国公司的全球采购平台的重要供应商。

  公司本次募集资金主要用于大型锻件生产建设项目和大型水电铸钢件制造能力扩容革新项目。

  大型锻件生产建设项目有利于公司进入大型锻件市场,完善产品结构。公司目前主要照旧处于大型铸件市场,不过已经掌握了大型锻件的生产技术,并且拥有富足的冶炼能力,更重要的是公司已经通过大型铸件的生产销售建立了稳定的客户群体,赢得了市场信誉。该项目达产后,将形成总重24,875吨的大型锻件生产能力。大型段件产品的价格凭据类型而异,就现在的市场来看,电站锻件中的护环价格很高,单价已达22万元/吨,公司在该项目的计划中,护环产品的比例较高,凭据招股书,项目新增销售收入66,962万元,那么凭据100%产销率来算的线万元/吨,这个单价照旧比较守旧、可以实现的。

  水电铸钢件产能扩容革新项目主要是为了解决公司目前产能缺乏,无法形成批量生产的问题。项目达产后,可以为公司每年增加5套70万千瓦机组的生产能力,新增销售收入20,767万元。随着环保看法的不绝深入,水电的发电装机容量占比将会逐步上升,凭据十一五计划,将会建设金沙江、雅砻江、澜沧江、黄河上游等水电基地和溪洛渡、向家坝等大型水电站,水电的生长给水电设备铸钢件带来了需求空间。海内能够生产大型水电铸钢件的企业未几,市场处于供不应求的状态,该项目投产后仍然不可满足市场的需求,在中恒久内,海内供不应求的局面难有扭转。

  公司现在的订单富足,产销率稳定在100%左右,现有的产能无法满足市场的需求。可是凭据募集项目的进度,直到09年后,才会对公司的业绩有较大的孝敬,09年之前包括09年的业绩主要照旧依靠现有大型铸件生产能力的进一步挖掘,以及调解产品结构,向赢利能力较强的产品倾斜。

  基于目前各产品的盈利状况,我们预计公司会降低毛利率水平比较低的重型机械铸件的生产,提高毛利率水平比较高的电站铸件的生产。在此假设前提下,我们预计公司07-09年的EPS划分为0.360、0.453和0.611元。建议询价区间8.5-9.5元,对应07年预测EPS,市盈率水平在25倍左右。公司的上市后目标价在13.6元,对应08年预测EPS的市盈率水平30倍。

  原质料价格上涨的危害:公司生产经营所需主要原质料为废钢、钼铁、生铁、微铬、铬矿砂等,近三年一期,原质料本钱占公司营业本钱的50%左右,原质料价格每上涨1%,公司的营业本钱上涨约0.50%。由于公司凭据“原质料本钱+产品加工费”的要领进行订价,在原质料价格上涨后,可以适当提价,可是提价是滞后于原质料价格上涨的,这对公司经营的稳定性爆发了一定的影响。

  原质料供应商相对集中的危害:公司主要原质料全部在周边地区就近采购,近三年一期,公司过去5名供应商采购原质料占同期采购总额的比例划分为43.69%、29.65%、47.88%和48.25%。虽然目前市场货源富足,供应渠道流通,但如果主要供应商经营情况、生产状况爆发重大变革,将对公司的生产经营运动造成一定影响,公司保存主要原质料供应商相对集中的危害;同时,供应商的集中也可能在一定水平上弱化了公司的原质料采购的议价能力。

  税收优惠政策变换的危害:2008年12月31日之前,公司享有增值税先征后返35%的税收优惠政策,并且自2004年公司取得的增值税返还收入免征企业所得税。2009年及以后,公司能否继续享受增值税先征后返的优惠,还要看国家未来税收政策的变换。04-06年及07年前三季度,公司实际收到的增值税返还金额占净利润的比例划分为34.79%、8.09%、11.57%、12.05%,如果没有上述税收优惠,按刊行后总股本盘算的全面摊薄的EPS将相应减少0.018、0.010、0.028、0.035元。

  中国经济网声明:股市资讯来源于相助媒体及机构,属作者个人看法,仅供投资者参考,并不组成投资建议。投资者据此操作,危害自担。

  ·请遵守中华人民共和国有关执规律则、《全国人大常委会关于维护互联网宁静的决定》及《互联网新闻信息效劳治理划定》。

  ·请注意语言文明,尊重网络品德,并担负一切因您的行为而直接或间接引起的执法责任。

  ·宣布本评论即标明您已经阅读并接受上述条款,如您对治理有意见请向新闻跟帖治理员反应。


ag娱乐平台游戏中心

友情链接: 爱游戏app 爱游戏
sitemap网站地图
友情链接:凯发k8娱乐官网  凯发k8娱乐官网  凯发k8娱乐官网