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ag娱乐平台游戏中心深耕古板建筑五金坚朗五金:沉渠道、扩品类、拓场景集成优势
文章来源: ag娱乐平台游戏中心 更新时间: 2023-11-22 00:51:28 浏览次数: 1

  公司创立于 2003 年,深耕于建筑五金领域,目前已成为海内规模最大的门窗幕墙五金生产企业之一,为海内外客户提供差别场景一站式集成解决计划,以“研发+制造+效劳”的全链条销售模式不绝满足客户需求和市场变革。

  目前公司 SKU 有 2 万余个,海内外专利近 1000 项, 生产基地建筑面积凌驾 70 万㎡,员工总数凌驾 16000 人,旗下有 60 多家子公司。

  公司在已有产品建筑门窗幕墙五金、门控五金系统、不锈钢护栏构配件的基础上,实施一体 化战略,将产品延伸至智能家居、卫浴及精装房五金产品等领域,下游广泛应用于房地产、飞机场、地铁站、火趁魅站、地下管廊等建筑,在海内外设有近1000个销售效劳机构,产品远销 100 多个国家和地区。著名案例有国家体育场(鸟巢)、国家大剧院、北京大兴国际机场、港珠澳大桥、亚投行总部大楼、广州新白云机场等。

  公司下游客户主要来自 B 端、小 B 端市场,集中度较低,具有“多品种、多客户、多订单”特点。建筑五金行业属于典范的离散制造行业,产品种类繁多,客户集中度低,销售订单疏散,非标产品占比较大。

  从下游客户来看,公司的直接客户主要为门窗厂、幕墙公司、建筑装饰公司等建筑施工单位,而工业链下游的房地产开发商、建筑设计院、建筑照料公司等间接客户对建筑五金的选用爆发重要影响。截至 2021 年,公司前五大客户合计销售金额占比为 2.75%。

  2003 年 6 月 26 日,东莞坚朗五金制品有限公司建立,注册资本为 200 万元,公司建立之初主要从事建筑五金产品的生产、销售。

  公司于 2005 年至 2010 年间六次增资,截至 2010 年底,公司更名为广东坚朗五金制品有限公司,注册资本增至 1.7 亿元,股东增至 47 个。

  2011 年 4 月,坚朗有限整体变换为股份有限公司。2016 年 3 月 29 日,公司在深圳证券交易所主板挂牌上市,刊行数量 32,154 亿股,募集资金约 8.84 亿元。

  公司建立之初主要从事建筑五金产品的生产、销售,2006年公司设立第一家子公司坚宜佳,实施双品牌战略,重点研发钢结构领域用技术和产品,提供标准化门窗五金幕墙配件。

  2012年起公司开展多元化战略,2012年建立坚朗海贝斯控股子公司,主营智能锁具的生产和销售。

  2014年公司投资建立外洋第一家子公司“坚朗印度公司”,挖掘外洋市场和“一带一路”商机。

  2016年公司控股合资建立坚朗秦泰子公司、新安东子公司、参股君和睿通,进一步深耕智能家居领域。

  2017年公司建立一站式效劳模式,控股合资建立坚朗春光子公司并投资设立坚朗精密子公司。

  2019年公司全资控股葡萄牙 CIFIAL 集团,迈开国际化并购程序,参股道尔智控、晶泓科技两家公司,富厚智能化全线年公司外洋建立新加坡、斯里兰卡公司,海内设立舒美惠子公司,参控股和成、四季沐歌、乘方等十多家公司。

  公司主营产品可分为六大类:门窗五金系统、门控五金系统、其他建筑五金产品、门窗配套件、家居类产品及点支承玻璃幕墙构配件,其中门窗五金系统是公司的焦点业务,2021 年之前,门窗五金系统收入占比一直维持在 50%以上。

  随着公司品类的连续扩张,其他建筑五金产品、家居类产品等其他业务收入占比连续上升,公司古板建筑五金类产品收入占比自 2019 年来连续下降。

  截至 2021 年,门窗五金系统收入占比从 2019 年末的 59.36%降至 47.40%,但仍为公司盈利的主要来源,家居类产品、其他建筑五金产品、点支承玻璃幕墙构配件、门控五金系统、不锈钢护拦构配件及其他业务收入占比划分为 16.84%、19.99%、6.74%、5.09%、2.88%和 1.05%。

  2019 年公司迎来业绩爆发,营收增速跃升至 36.37%,同比 2018 年提升了 15.16 个百分 点,归母净利润和扣非净利润划分同比上升 155.23%、173.90%,与公司前期品类连续拓 展、营销渠道不绝下沉取得效果等因素有关。

  2020Q3“三道红线”政策推出,开发商融资受限,投资意愿被抑制,2021Q2 起当月衡宇新开工面积同比由正转负,需求端下滑明显,2021 年公司归母净利润和扣非净利润增速放缓至 10%以下。

  治理用度方面,得益于公司对信息化建设的高度重视,内部治理效率有所提升,在用度管控方面效果显著,2017-2021 年公司治理用度率逐年下降;销售用度方面,由于公司营销渠道建设及品类拓展已取得效果,经历集中爆发期后,2019 年以来销售用度被摊薄,销售用度率有所下降;研发用度方面,公司 2018-2021 年连续增长,但增速低于营收,研发用度率总体呈下降趋势。

  公司股权结构较为集中,实控人为公司首创人、董事长兼总裁。公司控股股东及实际控制人为白宝鲲先生,截至 2022Q3,白宝鲲先生持有公司 37.41%的股份。

  闫桂林先生与陈平先生均为公司持有 5%以上股份的股东及公司的联合首创人,截至 2022Q3,闫桂林先生与陈平先生划分持有公司股份 7.78%和 7.02%。

  前十大股东中,白宝萍女士、陈平先生、殷建忠先生均与公司实控人白宝鲲先生保存亲属关系,截至 2022Q3,白宝鲲先生、白宝萍女士、陈平先生、殷建忠先生四人合计持有公司股份比例为 52.92%。

  公司董事长兼总裁白宝鲲先生恒久深耕建筑五金领域,现担当中国建筑金属结构协会名誉副会长;闫桂林先生任公司审计部卖力人;陈平先生任公司副总裁,分担生产事情;白宝萍女士为中国建筑学会幕墙学术委员会常务理事,任公司副总裁,分担营销中心;王晓丽女士为上海市建筑五金门窗行业协会副会长,任公司副总裁,分担营销中心;殷建忠先生任公司副总裁兼董事会秘书,分担订单治理中心、财务治理中心、董事会等治理事情。

  多名高管自公司 2003 年建立以来开始在公司任职,前十大股东中自然人均为公司高管,治理层与公司利益深度绑定,治理层有充分的动力做好公司经营。

  建筑五金产品种类纷纭多样,工艺庞大。五金是指铁、钢、铝等金属经过铸造、压延、切割等物理加工制造而成的金属器件,凭据用途可划分为工具五金、建筑五金、锁具安防、日用五金、家居五金以及配件五金等。

  建筑五金是一种古板的建筑质料,属于典范的离散制造业,非标准化产品较多,具有产品种类多样、工艺庞大、工序繁多、加工精度要求高等特点,其产品种类包括门窗五金、门控五金、点支承玻璃幕墙构配件、不锈钢护栏构配件等其他建筑五金,门窗五金普遍应用于种种衡宇建筑,门控五金、点支承玻璃幕墙构配件主要用于商业及公共建筑。

  建筑五金行业上游包括钢铁、有色等原质料,下游为建筑业,受房地产影响较大。

  建筑五金行业的上游工业主要包括不锈钢、碳钢、铝材等原质料行业,属于大宗商品,行业内公司为价格接受者,原质料的质量会直接影响到产品质量和性能,原质料价格上涨也将直接导致采购本钱的上升,凭据五金龙头坚朗五金年报,2019-2021 年不锈钢、铝合金、锌合金和零配件占公司生产本钱比重划分为 68.9%、66.9%和 67.59%。

  建筑五金行业下游为建筑业,受地产行业影响较大,广泛应用于房地产、飞机场、地铁站、火趁魅站、地下管廊等类建筑。

  从国家统计局数据看,2022 年 1-12 月份,衡宇施工面积、衡宇新开工面积、衡宇竣工面积、住宅销售面积划分同比下降 7.22%、39.37%、14.98%、24.30%;全国房地产开发投资同比下降 9.96%。

  2022 年 12 月 70 个大中都会中新建商品住宅价格指数当月同比下滑 2.29%,新建商品住宅销售价格环比下降都会有 55 个,比上月增加 4 个。2022 年房地产新开工面积、住宅销售面积、房地产开发投资均同比大幅下滑,地产行业迎来至暗时刻,但 2022 年 7 月份以来,在“保交楼”政策导向下,竣工端数据率先好转,7-12 月衡宇累计竣工面积划分同比下滑 23.35%、21.13%、19.87%、18.72%、18.97%、14.98%,跌幅逐渐收窄,在利好政策不绝释放的情况下,2023 年行业有望连续修复。

  门窗五金主要是运用于竣工后的衡宇装修,是门窗启闭历程中使用最为频繁的部件,与门窗 的宁静性、气密性、水密性、保温性、隔热性、隔音性等性能指标密切相关。

  门窗五金主要分为竣工后装修和后续修缮需求,国产门窗约莫为 15 年左右的使用寿命,到期后需进行修缮,凭据龙头坚朗五金的招股说明书,按一般建筑物估算,门窗面积约为建筑 面积的 25%,2021 年我国衡宇建筑竣工面积 40.83 亿平方米,约需配套门窗 12.26 亿平方米(含存量修缮),低端门窗五金每套价格区间在几十元至一百多元,中高端门窗五金每套价格在几百元甚至上千元。

  我们假设 2021 年门窗五金均价 67 元/套,考虑到中高端市场需求高增,预计单价按逐年 5%增速,15 年使用寿命到期后选择修缮门窗五金的衡宇面积占 50%。

  凭据以上假设条件测算,2021 年门窗五金行业市场空间约 550 亿元,龙头坚朗五金市占率达 7.62%,预计到 2025 年,门窗五金市场空间有望抵达 791 亿元,21-25 五年 CAGR 为 9.64%。

  门控五金可实现门扇的自动或半自动启闭及平稳关闭等功效,有助于提升公共通道门扇的宁静便当性及节能效果,随着公共及商业建筑的大宗兴起,门扇在公共场合的收支中饰演的角色越来越重要,门控五金追随门扇功效的延伸而逐步生长起来。

  2010 年我国商业用房、办公楼竣工面积 9679.84 万平方米,凭据坚朗五金招股说明书,2010 年海内门控五金产值约为 290 亿元,而 2022 年我国商业用房、办公楼竣工面积是 9412.00 万平方米,假设 2025 年商业用房、办公楼竣工面积与 2010 年坚持齐平,门控五金市场空间约为 290 亿元。

  点支承玻璃幕墙构配件主要用于种种公共及商业建筑,是陪同着点支承玻璃幕墙、采光顶、雨棚等建筑点支承玻璃技术的生长而爆发的,其中构配件使用量最大、最具代表性的是点支承玻璃幕墙,占建筑幕墙产值的 10%左右,其中金属构配件又占到 15%左右。

  凭据中国建筑装饰协会统计数据显示,建筑幕墙工程总产值已从 2014 年的 3000 亿元增长至 2020 年的 4900 亿元左右,凭据前瞻工业研究院预计,2025 年建筑幕墙工程总产值将抵达 6600 亿元,对应点支承玻璃幕墙构配件市场空间为 99 亿元。

  行业泛起疏散化、多条理的竞争花样。建筑五金行业属于典范的离散制造业,产品种类繁多,应用广泛,涉及大宗的标准件及非标准件,泛起出多条理的竞争花样。

  凭据生产工艺、功效、质量、品牌、价格等方面可划分为中高端产品和低端产品,在中高端 市场,企业主要依靠其品牌、渠道、技术、治理及规模等优势,加入全球市场的竞争;而在低端市场,企业生产规模较小,品牌意识较弱,大宗中小五金企业以零散的形式加入各区域市场的竞争,保存无序、低价竞争,同质化现象严重等问题,产品技术含量相对中高端市场较低。

  建筑五金在衡宇整体价值中的占比不到 2%,但关于居住质量影响很大,地产企业和购房者越来越重视建筑五金的质量和口碑,因此建筑五金市场在整体需求增速放缓的配景下,中高端产品的市场需求仍坚持较高的增长速度。

  近三年来房地产开发投资增速逐年降低,2020-2022 年房地产开发投资完成额累计同比划分为 7.00%、4.35%、-9.96%,房地产开发投资增速的降低使得建筑五金市场需求增速放缓,同时地产行业集中度提升也对建筑五金行业的市场结构爆发影响,房地产企业集采需求推动建筑五金企业产品结构向中高端迈进,进而发动行业需求结构迈向中高端。

  凭据我们 2.2 中的测算,门窗五金行业 2021 年的市场空间为 547.56 亿元,而公司 2021 年在门窗五金行业的收入为 41.75 亿元,市占率仅为 7.6%,随着行业需求结构迈向中高端,公司市占率具有较大提升空间。

  直销模式通过自建销售渠道,直接将产品、技术效劳提供应客户,更能够主动贴近市场需求,提供更为专业的技术效劳,增强客户粘性,价格和效劳方面优势很是明显,但渠道建设本钱高,一般优秀的大型五金企业接纳直销模式;经销模式通过署理商、五金商店、五金建材市场等渠道进行产品销售,有助于企业快速铺开产品,快速抢占市场,目前众多中小五金企业普遍接纳经销模式;线上销售通过线上平台对产品进行销售,不受时间和空间限制,有助于降本提效,增重利润。

  多部分陆续印发支持房地产的政策,2022 年 1 月 17 日国家发改委印发《关于做好近期增进消费事情的通知》,支持商品房市场更好满足购房者的合理住房需求,因城施策增进房地工业良性循环和健康生长;3 月 21 日《关于落拭魅政府事情报告重点事情分工的意见》,强调屋子是用来住的,不是用来炒的定位,稳地价、稳房价、稳预期,因城施策增进房地工业良性循环和健康生长;6月21日国家发改委印发《“十四五”新型城镇化实施计划》提出建立住房和土地联动机制,支持合理自住需求,停止投资投机性需求。

  2022 年 11 月以来“稳地产”政策显著升级,信贷、债券、股权三大融资渠道“三箭齐发”,11 月 23 日“第一支箭”射出,金融“十六条”落地,“第二支箭”即对地产的债券融资支持,11 月 8 日,在人民银行的支持和指导下,交易商协会继续推进并扩大民营企颐魅债券融资支持工具,额度预计 2500 亿元,11 月 28 日,证监会体现克日起将恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房上市公司再融资、调解完善房地产企业境外市场上市政策,进一步发挥 REITs 盘活房企存量资产作用,积极发挥私募股权投资基金作用,至此“第三支箭”发出。

  “三支箭”的出善了“信贷+债券+股权”的多层面融资政策,一定水平上抑制了地产暴雷危害,市场信心获得提振,地产政策拐点已然泛起。“保交楼”政策导向有望增进竣工端数据加速回暖,购房者信心有望获得修复,地产行业有望迎来困境反转,地产后周期的建筑五金行业将率先受益。

  2022 年 12 月中央经济事情集会对 2023 年经济事情提出五概略求,重点强调需求提振,将扩大内需放在首位,在扩大内需的方面首先提到“支持住房改善”,集会还指出要确保房地产市场平稳生长,扎实做好保交楼、保民生、保稳定各项事情,首次在中央经济事情集会提出“保交楼”。

  在第五轮中国-欧盟工商领袖和前高官对线 年年会上两次强调,房地工业是中国国民经济的支柱工业。

  2023 年 1 月 5 日,央行银保监会宣布首套住房贷款利率政谋划态调解机制,1 月 6 日住建部亮相降低第一套住房首付比、首套利率,对第二套住房合理支持,我们认为后续随着需求侧政策的逐步推出,购置力将连续恢复,地产后周期的建筑五金行业有望获得较好支撑。

  公司是海内 A 股上市公司中建筑配套件品类最多的集成供应商,拥有 130 多种产品,产品线富厚,在古板建筑五金的基础上结构建筑节能和绿色建筑、智能家居与安防市场、锚固技术产品体系、地下综合管廊业务等,依托“云采”平台发挥团队协同优势。

  先接纳战略相助模式,签订战略相助协议实验销售,凭据市场检验结果,决定是否加深相助关系;关于生长前景良好且优势明显的品类,坚朗五金会优先考虑股权相助。

  公司将选择互补或高度协同的品类和行业并购或战略相助,继续 扩大和延伸公司产品线,笼罩更多的应用场景,提高客户的复购率和客单价,旨 在成为建筑配套件集成供应商,新品类连续导入放量可期。

  公司各主流业务系统均接纳 ORACLE(甲骨文公司)提供的系统平台,涵盖和整合了供应 链、客户关系、计划及生产制造、本钱及财务治理,做到全业务链条领悟。

  为优化供应链,提升效率缩短供货周期,公司上线了仓储和物流运输治理系统,将装置和售后效劳的产品也纳入到系统平台,实现了完整的交付链条治理;为控费提效,增强内部治理,公司上线差旅平台和业财一体化项目,全面优化公司各业务线的事情效率;搭建研发体 系治理信息化平台,精准定位产品研发偏向,由单点需求研发向集成产品研发升级,推动产品智能化生产。

  “坚朗云采”平台是专业的一站式建材集采电子商务平台,为客户提供全面的商品信息、价格盘问、订单治理、物流跟踪等效劳,下单便捷,订单小件零散单品。

  目前线上销售收入占公司 营业收入比约 40%,以“效劳、支持、减负、增效”为焦点目标,对内通过企业微信支 持效劳销售,减少销售人员线下交易时间,提高人均效能;对外以民众号/小程序等微 信生态为移动平台,连通客户日常采购,提升客户响应速度和下单效率,并将线上下单 和线下效劳相结合,增强客户粘性。

  公司结构整体销售渠道连续下沉,非房业务新场景开拓深挖长尾效应。公司渠道下沉+新场景拓展相辅相成。

  在非房业务拓展方面,公司积极引导销售人员挖掘更多的新场景和新时机,例如学校、医院、酒店、厂房等新场景业务,深耕长尾市场,对冲地产行业下行的影响。

  渠道下沉方面,公司拥有笼罩全国的专业化直销渠道,通过直销渠道深入下沉,直接对接业主单位。近年来公司加大对县都会场的结构开发,前几年公司县都会场基数虽然不大,但销售网络点在县城地区加大结构和拓展力度,业绩增速最快,且对冲了一部分因地产行业下行带来的影响,新增县都会场在中西部、北方地区较多。

  截至 2022H1,公司海内外销售网络点超 900 多个,销售团队 6500 余人,海内除西藏外所有的地级市都已笼罩;比照 2016 年,公司拥有 300 余个销售联络点,2,500 余人的销售团队,直销渠道结构逐年完善,消耗大宗资源,但恒久来看为公司产品放量、市占率提升打下坚实的基础。

  公司恒久关注和结构外洋市场,尽管业绩虽然占比较小,但在目今海内增长压力情况下,外洋市场对整体业绩起到正向驱行动用。

  多年积累,公司拥有国际化的业务结构,在香港、印度、越南、印尼、马来西亚、墨西哥等国家和地区设立子公司,加大本土化运营,设立备货仓快速交付,使用相同的信息化系统,员工外地化结构逐渐形陈规模。

  截至 2022H1,已设立 13 个外洋备货仓,产品销往 100 多个国家和地区,可有效发挥效能,快速响应客户交付。

  公司在全球规模内拥有四十多个备货仓,专门设立部分治理,凭据区域市场需求租赁货仓,并通过第三方物流运输资源配送。

  公司计划不绝扩大海内外备货仓,以快速响应订单交付,解决产品运输半径问题。经过多年有效运作和不绝优化改善,公司已建立起快速响应的仓储物流体系,提升客户满意度。

  公司累计获得 1000 余项专利,发明专利数量和专利总量居行业领先职位。研发科技立异获得多项荣誉,连续四届荣获建筑门窗幕墙行业“金轩奖”最具影响力品牌,2017 年参建工程荣获中国钢结构金奖,并于 2020 年荣获中国房地产供应商竞争力评选竞争力十强。

  公司在研发设备、研发规模、研发能力及检测能力等方面满足公司高端业务需求。

  公司技术检测能力出类拔萃,达国际先进水平。中高端门窗幕墙五金在产品的设计及研制历程中需要大宗的检测和试验,公司拥有专业的实验室、经验富厚的实验人员和众多先进的检测设备。

  公司实验中心研发的种种建筑五金检测要领及智能化检测装备,抵达了国际先进水平,自主研制了海内建筑五金一系列的建筑五金类检测设备达 10 余种。

  2009 年检测实验室获得国家 CNAS 认可,2018 年建立了实验室信息治理系统 LIMS,全面提升了检测业务效率、检测数据信息传输共享及检测大数据剖析能力。别的,公司还积极加入国家、行业等标准的体例事情,截至 2022H1,已完成近 260 项。

  公司拥有一系列著名品牌,获得众多业内奖项。品牌形象是一种无形资产,是企业产品和效劳价值的体现,公司拥有 130 多个品类,由“坚朗”、“坚宜佳”、“海贝斯”、“新安东”、“GTI”(秦泰)等众多著名品牌组成,其中包括战略相助品牌、控股品牌和参股品牌。

  公司连续四届荣获建筑门窗幕墙行业“金轩奖”最具影响力品牌,位列“2021 年广东省制造业企业500强”第83位,坚朗连续15年被评为“广东省守条约重信用企业”,获 2021-2022 年度第 17 届建筑门窗幕墙行业品牌榜-五金十大首选品牌,子公司坚朗海贝斯 A10 智能锁荣获“AT 世界建筑设计与技术?北极星奖”,子公司坚宜佳荣获“2020 年度中原建设科学技术奖”。

  公司拥有 6000 多人的销售效劳团队,在海内外市场,共设立 1000 多个销售效劳机构,对开发市场、效劳客户、解决工程项目的庞大性问题起到了要害作用。

  售前员工与客户充分相同,利用自建自动化配置系统,实现最佳技术计划;售中公司提供技术培训和详尽的产品装置说明;售后,通过回访、客户满意度视察等形式坚持良好关系,择机扩大自建装置团队,拓宽效劳规模,满足客户装置需求。

  别的,还设置线上售后装置信息化治理系统和 400 电话效劳平台,以增强与终端客户的联系相同,提升客户粘性。

  构建客户经理+产品经理+效劳支持的“铁三角”效劳模式。客户经理面向客户,产品经理面向产品线,效劳支持则卖力仓储、物流和装置等,建立客户端效劳平台“云采”等,充分发挥团队协同平台优势。

  公司是海内规模最大的门窗幕墙五金生产企业之一,提供一站式集成解决计划,以古板建筑五金为焦点业务,将产品延伸至智能家居、卫浴及精装房五金产品等领域,收入占比连续上升。

  下游客户主要来自 B 端、小 B 端市场,集中度较低,从治理角度而言精细化要求较高,截至 2021 年,公司前五大客户合计销售金额占比仅为 2.75%。

  建筑五金产品种类纷纭多样,工艺较为庞大, 属于典范的离散制造业。凭据我们的测算,到 2025 年,门窗五金市场空间将抵达近 800 亿元,21-25 五年 CAGR 为 9.64%,古板建筑五金市场空间有望达 1200 亿元。建筑五金 占衡宇整体价值比不到 2%,但对居住质量影响较大,随着地产行业从粗放走向精细,中 高端建筑五金产品受到越来越多青睐,工业结构迈向中高端。

  2022Q4 地产“三箭齐发”,“信贷+债券+股权”多层面融资政策提振市场信心,抑制暴雷危害;中央经济集会定调扩内需,将“支持住房改善”列为扩大内需的首点;刘鹤副总理两次强调“房地工业是中国国民经济的支柱工业”;央行银保监会宣布首套住房贷款利率政谋划态调解机制。

  我们认为随着供需两侧政策的逐步推出,购置力将连续恢复,建筑五金有望获得较好支撑。

  公司拥有笼罩全国的专业化直销渠道,近年在县城地区发力渠道下沉,业绩增速较快;连续导入新产品,扩大和延伸公司产品线,提高客户的复购率和客单价,产品放量可期;积极引导销售人员挖掘非房业务拓展时机,如学校、医院、酒店、厂房等新场景业务,深耕长尾市场,对冲地产行业下行的影响。

  打造专业的一站式高效集采平台“云采”,背靠公司高水平精细化治理,产品、渠道、信息化建设集成优势独步一时,护城河稳固。

  预计公司 2023 年每股收益为 1.51 元,对应估值为 66 倍。公司是海内建筑五金龙头,主营中高端市场,渠道下沉、品类扩张,不绝开拓海内市场与国际市场,未来生长可期。

  (2)原质料价格波动的危害。公司生产经营所需的主要质料为不锈钢、铝合金、锌合金和零配件。公司采购的零配件质料也主要由不锈钢、铝合金和锌合金组成,不锈钢、铝合金和锌合金价格的波动对公司的经营业绩爆发一定的影响。

  (3)应收账款危害。2019-2021 年近三年年末,公司应收账款账面价值划分为 121,212.25 万元、176,639.56 万元和 342,853.67 万元,占近三年营业收入的比例划分为 23.07%、26.22%和 38.93%,占总资产比例划分为 24.48%、26.13%和 34.39%。公司面临一定的应收账款余额较大且增长较快的危害。

  (4)并购整合危害。公司将进一步加大并购整协力度,但能否通过整合实现并购目的,具有一定不确定性,整合结果可能未能充分发挥并购的协同效应,从而对公司和股东造成损失。

  (5)市场开拓缺乏预期的危害。未来公司将紧跟海内外城镇化生长趋势,进一步完善公司营销网络。如果新市场的业务拓展无法抵达预期或公司的治理提升无法支持营销网络的扩张,将会带来一定的市场开拓危害,进而影响到公司业务的连续快速增长。


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